工业机械月报:行业景气仍将维持上行趋势
工业机械景气上行趋势不改 3 月,下游汽车产量同比增速由42%上升至50%,结束了09 年四季度以来的超高速增长阶段;工程机械合计产量增速由23%升至34%,保持稳步增长。下游汽车、工程机械行业景气保持上行趋势,可以预见,二季度工业机械上行趋势不改。 PMI 订单趋势向上 产量整体增长稳定 行业景气领先指标PMI 积压订单3 月份继续向上,预示着未来 个月行业景气将继续向好。3 月份机床和基础件产量弥补了 月份长假引起的缺口,产量整体增长稳定。 进口增速小幅上涨 出口增速回落 3 月进口增速小幅上涨,但出口增速出现回落,未来在人民币升值预期阴影笼罩下,出口或将受到拖累。 维持工业机械板块“谨慎推荐”评级 机床板块PE45 倍,基础件板块PE48 倍,估值水平偏高。相对大盘PE 倍数,机床板块2.4 倍,基础件板块2.5 倍,仍处于历史区间中游。维持工业机械“谨慎推荐”评级。